爱配资app软件下载 口子窖实控人拟减持1000万股引关注：四度减持套现将超10亿，营收增速放缓与库存攀升成焦点

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“ 口子窖实控人刘安省拟再度减持，四度减持累计套现将超10亿元，而公司近年营收增速放缓、库存攀升，引发市场多方关注。”

实控人拟减持1000万股，系年内第四次减持计划

近日，口子窖发布公告称，公司实际控制人刘安省因自身资金需求，计划通过大宗交易减持 1000 万股，占上市公司总股本的 1.67%，这一消息引发了市场的广泛关注。

从“创始元老”到多次减持，刘安省与口子窖的深度关联

刘安省作为口子窖的 “创始元老”，同时也是公司的实控人之一，与口子窖的发展有着深厚的渊源。1997 年，淮北市口子酒厂、濉溪县口子酒厂合并成立安徽口子集团，当时 44 岁的刘安省从淮北市烈山区委书记任上调任口子集团总经理。2002 年，口子集团启动改制，口子窖前身、原口子股份公司成立。据招股书显示，原口子股份设立时，刘安省出资 266 万元，其中 249 万元来自淮北市政府的奖励款，后来在股权转让时，他从银行、亲属处分别借款 260 万元、100 万元，得以保持核心股东的位置。

2015 年，口子窖成功上市，当时徐进、刘安省为公司实控人，分列第二、第三大股东。在财务投资方高盛退出后，两人分别成为公司第一、第二大股东。在 2020 年退休前，刘安省曾担任口子窖的董事长、监事会主席等职务，退休后依旧是公司第二大股东、实控人之一。

前三度减持已套现超7亿，此次完成将破10亿

在此次拟减持之前，刘安省已经有过三次减持口子窖股份的行为。2018 年 9 月至 2019 年 3 月，他首次通过集中竞价方式减持近 240 万股，共计套现约 9300 万元。彼时，口子窖上市已满三年，高管们纷纷减持，股价正处于回落阶段，而刘安省的首次减持选择在了相对高位。

2019 年 7 月至 2020 年 1 月，刘安省进行了第二次减持，减持数量近 750 万股，按照当时的股价推算，共计套现超过 4.3 亿元。到了 2024 年 9 月，他通过大宗交易向另一位实控人徐进转让 650 万股，获得 2.16 亿元。若此次拟减持的 1000 万股完成，以今年 7 月上半月平均股价计算，价值超过 3 亿元，届时刘安省累计套现总额将超过 10 亿元，其在口子窖的剩余持股比例将不到 9%。

立足皖北辐射周边 省外市场仍处培育期

作为安徽省内白酒行业的龙头企业之一，口子窖地处皖北地区，毗邻江苏、山东、河南等白酒消费大省，除了在安徽市场占据一定份额外，产品在周边省份也具有较强的市场影响力。

分产品而言，2024 年，公司高档白酒实现营业收入 56.81 亿元，同比增长 0.06%，占白酒收入的 96.68%，毛利率为 75.65%，同比减少 0.22 个百分点。分地区来看，公司在安徽省外市场毛利率为 67.93%，明显低于省内市场 75.52% 的毛利率水平，显示出省外市场仍处于培育阶段。

业绩增速波动放缓、库存规模五年翻倍

从公司业绩来看，近年呈现波动放缓的态势。2021 年到 2024 年，口子窖实现的营业收入分别为 50.29 亿元、51.35 亿元、59.62 亿元、60.15 亿元，同比增速分别为 25.37%、2.12%、16.1%、0.89%；实现的归母净利润分别为 17.27 亿元、15.50 亿元、17.21 亿元、16.55 亿元，同比增速分别为 35.38%、-10.24%、11.04%、-3.83%。

在产销和库存方面，2024 年，口子窖白酒设计产能 8 万千升，实际生产量 3.95 万千升，销售量 3.78 万千升，库存量 8145.5 千升，分别较上年增长 5.2%、2.76%、27.36%，库存增速高于产销增速。存货规模也在逐年攀升，2020 年公司存货期末余额为 28.79 亿元，到 2024 年末已达到 58.54 亿元，较上年同期的 50.67 亿元有所上涨，较 2020 年更是实现翻倍。

2025 年一季度，口子窖实现营业收入 18.1 亿元，同比增长 2.42%；扣非归母净利润 6.07 亿元，同比增长 3.48%。这两项数据的同比增速均为 2021 年以来同期新低。

公司回应：减持系个人资金需求，与业绩信心无关

对于实控人此次减持是否因为不看好公司未来业绩这一问题，口子窖证券部工作人员向《大众证券报》表示：“此次减持并不能说明实控人不看好公司目前的业绩。实控人年纪较大，且已退休，有资金需求。”

尾声：

“ 从实控人累计超10亿元的减持规模，到公司营收增速放缓与库存攀升的现状爱配资app软件下载，口子窖的发展动态始终牵动市场神经，后续走向有待时间检验。”

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